（5）计算项目的自有资金利润率，并对项目的财务杠杆效益加以分析。
在不考虑税收及借款筹资的情况下，计算全部投资的年均利润（息前税前利润）为
全部投资的年均利润=[17399.9+（335.9616+268.8+201.58+134.38+67.192）]÷8
=（17399.9+1007.9136）÷8=2300.98（万元）
全部投资利润率=年均利润÷全部投资×100%
=2300.98÷（7700+500）×100%=28.06%
自有资金利润率=[（全部投资利润率+借入资金/自有资金（全部投资利润率借入资金利息率）]×（1-T）
自有资金利润率=[（28.06%+3850/4350（28.06%-8%]×（1-33%）=45.81%
项目经营状况良好的情况下，即全部投资利润率28.06%大于借入资金利息率8%，此时债务比率越大，则自有资金利润率越高，利用债务筹资，充分发挥正财务杠杆的作用。
，2016年造价工程师考试《案例分析》习题十一答案